專家傳真-併購張力真的造就台北銀與高雄銀不同際遇? | 銀行先生
![專家傳真-併購張力真的造就台北銀與高雄銀不同際遇?](https://i.imgur.com/JJ3TKsE.jpg)
2021年11月2日—純就數據而言,高雄市政府2020年從高雄銀行獲配約3億元之股票股利、現金股利及董監事酬勞,而台北市政府則從富邦金控獲配44.27億元,明顯有天壤之別,但這 ...
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財信傳媒謝金河董事長日前在一場演講中提及,併購張力造就台北銀行與高雄銀行的不同際遇,而此一說法更成為近日高雄市議會財經部門質詢之焦點。純就數據而言,高雄市政府2020年從高雄銀行獲配約3億元之股票股利、現金股利及董監事酬勞,而台北市政府則從富邦金控獲配44.27億元,明顯有天壤之別,但這一數字能否證明併購交易造成兩家銀行「際遇不同」?
首先須說明的是台北銀行於2002年先行併入富邦金控,再於2005年與富邦銀行合併成為台北富邦銀行,其併購之基礎並非銀行併銀行,而是先併入金控再雙品牌合而為一。其次,2005年台北富邦銀行之稅後盈餘占富邦金控之47%,但此一比例在2020年卻降至21%,換言之,富邦金控其他成員(尤其是產、壽險及證券)之貢獻日益提升。因此,純就銀行之經營績效而言,台北市政府因台北銀行之併購交易所得之利益恐怕不如想像般大。
比較台北、高雄兩家銀行之獲利能力,合併前三年台北銀行平均稅前盈餘為55.83億元,約為高雄銀行4.38億元之12.75倍。假設從2005年迄今,兩家銀行之競爭力維持不變,再以2020年高雄銀行之稅後盈餘8.48億為計算基礎,若台北銀行選擇獨立經營而不與任何金控或銀行合併,則其按高雄銀行獲利倍數所推算之稅後盈餘應為108.12億元,再依台北市政府原持有45%之股權可分配約為48.65億元,扣除各項公積後,其與實際獲配之44.27億元相距不遠。
相反地,如果當年係以台北銀行與富邦銀行合併,按合併前三年之淨值計算,台北銀行可占合併後銀行股權之61.28%;若按合併前三年之稅前盈餘計算,台北銀行可占合併後銀行股權之51.08%。2020年台北富邦銀行稅後盈餘為187.84億元,依台北市政府原持有台北銀行之45%,則台北市政府應可分配43.18~51.80億元,再扣除保留盈餘與各項公積,其與44.27億元亦相距不遠。
由上述比較可知,就台北銀行而言,若維持獨立經營,且其獲利能力至少維持高雄銀行之12.75倍,則亦可為台北市政府提供40餘億元之收入,併入金控似乎並未為台北市政府創造更大收益。再者,台北銀行併入富邦金控後,台北市政府卻放棄以台北銀行作為協助市政開發之政策工具。
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